一. 债市观察
【信用品种】目前非金融企业债务融资工具估值曲线总体趋于下行。截至2020年5月20日，其中AAA的3年期债券定价估值在3.09%，AA+的3年期债券定价估值在3.41%，AA的3年期债券定价估值在4.01% 。
二、近期监管动态信息
1、十三届全国人大三次会议开幕，2020年政府工作报告内容显示，财政刺激力度基本符合预期
十三届全国人大三次会议5月22日开幕。政府工作报告提出，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年；保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定；创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。
2、上交所开展公开发行短期公司债券试点。
5月21日，上交所发布关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知。通知指出，试点期间，短期公司债券仅面向专业投资者公开发行，且发行人须满足最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近一年末的速动比率大于1，或者综合实力较强、内部控制和风险控制制度健全的证券公司。
3、掘金万亿级市场 公募REITs按下启动键
日前，中国证监会与国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，标志着境内公募REITs试点正式起步。同时，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)，对基础设施REITs公募基金产品的设立、运作等做出明确规定。业内对这一试点充满期待。有数据推算，中国公募RETIs市场规模可达6万亿元。
4、抗疫特别国债以10年期为主，与中央国债统筹发行
中证网报道，《关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算草案的报告》显示，抗疫特别国债发行规模为10000亿元，发行期限以10年期为主，与中央国债统筹发行。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担，本金由中央财政偿还3000亿元，地方财政偿还7000亿元。
三、个券重大事件
中国吉林森林工业集团：“15森工集MTN001”因司法重整于5月18日到期并停止计息。
陕西延长石油：副总经理袁海科涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查；因虚报、瞒报统计数据等违规行为，工商银行阜阳分行被罚26万元等。
方正集团：方正集团美元债违约，并触发近16亿美元债务交叉违约。
旭胜集团：坤智有限公司及香港方正资讯无法按期支付相关美元债利息。
联合评级：将“15东旭债”债项信用等级由CC下调至C。
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